一季度“开门红”：关注二季度关键问题

【一季度喜迎“开门红” 】 一季度迎来“开门红”，很大程度上因短期政策红利释放及出口强劲冲刺。 不过，数据改善未完全掩盖当前负向循环困境，循环有一定边际改善趋势。 二季度关税压力渐显，需重点关注：循环改善态势能否持续；内需能否对冲出口冲击；增量政策何时落地及发力方向；财政支出能否转化为实物工作量，财政收入能否稳定增长；房地产销售能否边际好转。