泡泡玛特：上半年营收138.8亿，各区域业绩爆发增长

【泡泡玛特上半年营收净利创新高，国际化战略成效显著】 8月19日晚，泡泡玛特发布财报。今年上半年，公司营收达138.8亿元，同比增204.4%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增396.5%；经调整净利润47.1亿元，同比增362.8%；调整后净利润率33.9%，较去年同期提升11.6%；毛利率70.3%，较去年同期提升6.3%。上半年营收和净利超去年全年，业绩创历史新高。 7月15日，泡泡玛特曾发布业绩预告，预计上半年收入增长不低于200%，集团溢利增长不低于350%。业绩大增得益于品牌及IP全球认可度提升，各区域市场收入高速增长，海外收入占比提升，规模效应推动溢利增加等。 这是泡泡玛特全球组织架构调整后的首份财报，首次披露四大区域业绩。中国区营收82.8亿元，同比增135.2%；亚太区营收28.5亿元，同比增257.8%；美洲区营收22.6亿元，同比增1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增729.2%。 2025年上半年，泡泡玛特在英国剑桥、印尼巴厘岛等地开首家门店。截至6月30日，在全球18个国家和地区开571家门店，线下门店新增40家，机器人商店新增105台。 4月，泡泡玛特启动全球组织架构升级，设四大区域总部。中国市场运营和业务效率提升，门店未大幅增加但业绩高速增长。线下门店净增12家至443家，营收50.8亿元，同比增117.1%；线上渠道营收29.4亿元，同比增212.2%。 随着国际化战略深入，欧美业绩爆发增长。美洲聚焦美国，上半年线下门店净增19家至41家，营收8.4亿元，同比增744.3%；欧洲布局地标，线下门店净增4家至18家，营收2.8亿元，同比增569.6%；亚太深化旅游零售策略，线下门店净增5家至69家，营收15.3亿元，同比增203.5%。 上半年，泡泡玛特官网及APP国际影响力提升。官网覆盖37个国家和地区，34个同步上线自研APP。美洲线上营收13.3亿元，同比增1977.4%；欧洲及其他地区线上营收1.6亿元，同比增1358.7%；亚太线上营收10.7亿元，同比增546.7%。 截至6月30日，中国内地注册会员从4608万人增至5912万人，新增1304万人。上半年会员销售占比91.2%，复购率50.8%。 IP孵化与运营是核心。上半年，诸多IP人气高，THE MONSTERS营收48.1亿元，占比34.7%；MOLLY等营收破10亿元；十三大艺术家IP收入破亿，IP矩阵多元健康。 上半年，毛绒品类收入占比首超手办品类。毛绒品类营收61.4亿元，同比增1276.2%，占比44.2%；手办品类营收51.8亿元，同比增94.8%，占比37.3%；MEGA营收10.1亿元，同比增71.8%，占比7.3%；衍生品及其他营收15.5亿元，同比增78.9%，占比11.2%。

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